Opciones De Fx Vanna

Vanna, Explicación de las Opciones Griego Actualizado 02 de agosto 2016 Vanna es una de las opciones griegas que se utilizan colectivamente para determinar cuan estrechamente un contrato de opciones rastreará su mercado subyacente. Específicamente, vanna es la tasa a la cual el delta () de una opción cambiará en relación con los cambios en la volatilidad de su mercado subyacente. Vanna es también la tasa a la que el vega (v) de un contrato de opciones cambiará en relación con los cambios en el precio de su mercado subyacente. Vanna es un derivado de segundo orden, y es útil cuando un comerciante está haciendo un comercio delta o vega protegido. Como breve recapitulación, el delta mide cuánto mueve una opción en relación con el precio del activo subyacente. Vega mide el impacto de los cambios de volatilidad en el activo subyacente sobre una opción. Vanna Calculation Vanna es la segunda derivada del valor de un contrato de opciones o warrants. Con respecto al precio y la volatilidad del mercado subyacente. El cálculo de vanna se puede ver en esta imagen. La función primaria de Vanna es evaluar la relación entre los griegos de primer orden de delta y vega. En otras palabras, se examina la relación conjunta de los cambios tanto en la volatilidad como en el precio del activo subyacente. Usos de Vanna en negociar Vanna es la tarifa que el delta y el vega de un contrato de las opciones o de las garantías cambiarán mientras que la volatilidad y el precio del mercado subyacente cambian (respectivamente). Vanna es por lo tanto útil para los comerciantes que quieren hacer un comercio delta o vega hedged. En otras palabras, los comerciantes que quieren hacer una opciones o garantiza el comercio donde el delta o vega no cambian independientemente de lo que sucede en el mercado subyacente, tendrá que utilizar vanna. Debido a que vanna es una derivada de segundo orden (usa opciones de primer orden como delta y vega en su cálculo), puede ser un pensamiento complejo de todas las formas en que delta y vega pueden afectar a vanna (o cómo afectará a vanna delta y / o vega) . Aquí están algunos puntos a considerar: Las opciones de la llamada tienen vanna positivo, así que hacen posiciones cortas de la venta. Las opciones de venta tienen vanna negativa, al igual que las posiciones de llamada corta. Esto es porque un aumento en la volatilidad (vega mide este impacto) aumentará los cambios de una opción que se mueve en el dinero. Cuando la celebración de múltiples posiciones, mirando a vanna puede darle una manera rápida de evaluar si su cartera de opciones es largo / neto de llamadas / puts corto, sobre la base de las directrices anteriores. Palabra final en Vanna Como un griego del segundo orden, vanna es típicamente que va a ser utilizado solamente por los comerciantes implicados en operaciones complejas de las opciones, o los comerciantes que sostienen una lista de opciones. Los comerciantes que están comprando / vendiendo una o dos opciones a la vez, especulando sobre el aumento o la caída (o la falta de movimiento) de un activo subyacente, normalmente no tendrán que considerar un cálculo de vana. La función principal de vanna es examinar la relación conjunta de los cambios en la volatilidad y el precio del activo subyacente en una o varias opciones. Curva de volatilidad La volatilidad de los mercados de opciones de divisas (Fx) se cotiza con tres parámetros para cada fecha de vencimiento. Estos son la volatilidad ATM, 25 delta mariposa y 25 delta riskseversal. DerivativeEngines obtiene estos datos de volatilidad de mercado estándar de varios corredores para cada fecha de vencimiento y genera una sonrisa de volatilidad para cada huelga con el método Vanna Volga. Dado que la curva de volatilidad es una curva cotizada, cambia con las condiciones del mercado. Todos los tipos de opciones y productos estructurados en este sitio web tienen un precio con la volatilidad del mercado y los resultados están cerca de las condiciones de tiempo real. Opciones de FX Opción de precio Opción de la vainilla de Pricer: Una sola opción de la vainilla que se puede tasar con voltatilidad del mercado y volatilidad de la entrada del usuario. Opción Múltiple: Un portafolio de hasta 5 opciones de vainilla puede ser tasado con la volatilidad del mercado Opción Barrera: Una opción Barrera única que puede ser tasada con volatilidad del mercado y volatilidad de entrada del usuario. One Touch Option: se lanzará en el futuro No Touch Option: se lanzará en el futuro Double No Touch Option: se lanzará en el futuro Double One Touch Option: se lanzará en el futuro European Digital Option: se lanzará en el futuro La futura Opción de gama europea: se lanzará en el futuro Opción de acumulación de rango: se lanzará en el futuro Precios de productos estructurados DCD (depósito de divisa doble) Un único producto de DCD se puede fijar el precio con la volatilidad del mercado Asimétrica Forward: Con la volatilidad del mercado. Collar Cero Costo: Un solo Costo Cero Producto puede ser tasado con la volatilidad del mercado. Seagull (3 Way Collar): Un solo Seagull (3 Way Collar) Producto puede ser tasado con la volatilidad del mercado. DerivativeEngines copy 2009 Política de privacidadLos usos ocultos de Vanna Vanna es una herramienta de gran envergadura y de mayor orden. Además de ser útil por derecho propio en virtud de su clara definición, es también un indicador valioso que revela información sobre la estructura de una cartera de opciones, así como las propiedades dinámicas de una cartera con respecto al tiempo. Sin embargo, sigue siendo evidente por su ausencia de muchos comerciantes y las matrices de perfil de riesgo típicas de los gestores de riesgo. Esta curva de aprendizaje pretende explicar las ventajas de vanna y combinarla con vomma, otra opción de orden superior. 160 Comprender Vanna Vanna se define típicamente como el cambio en el delta de la opción para un cambio en la volatilidad implícita. Usualmente asume una forma normalizada para mostrar el cambio en el delta para un movimiento 1 en volatilidad implícita. Las opciones de llamada tienen vanna positiva, y pone tiene vanna negativo. Esto se debe a que un aumento en la volatilidad implícita aumenta la posibilidad de que cualquier llamada o puesta expire en el dinero y esto es sinónimo de un delta superior y absoluto. Tal vez una de las principales razones de la falta de atención que recibe vanna es que el riesgo asociado con ella podría ser considerado inocuo. Después de todo, la cobertura de los efectos de vanna es simplemente una cuestión de cobertura con el producto spot. Como la volatilidad implícita cambia, la cartera delta cambia debido a la cartera vanna y el comerciante simplemente neutraliza el efecto comprando o vendiendo el producto subyacente en la cantidad relevante. Esta historia es sin embargo una simplificación excesiva y también omite vannas otros usos potenciales. En primer lugar, siendo un griego de orden superior, su potencia a menudo se magnifica por eventos compuestos. Vamos a tomar un ejemplo de una cartera que es llamadas largas, pone corto, completamente delta-hedged y vega neutral. Esta posición exhibirá vana positiva, ya que tanto las llamadas largas como las puestas cortas son positivas. Ahora bien, si el precio spot no cambia, es cierto que el comerciante no está muy preocupado por su larga exposición de vanna. Ya se trate de volúmenes o caídas implícitas, puede simplemente volver a cubrirse para mantener la neutralidad delta con pocas o ninguna consecuencia de pérdidas y ganancias, ya que el precio al contado no se ha movido muy lejos, . Ahora, sin embargo, considerar dos eventos simultáneos, a saber, la volatilidad implícita aumenta y el precio al contado cae. En este caso, el comerciante se está ejecutando en la posición de venta corta como la volatilidad implícita está aumentando, lo que es lamentable. Pero las cosas se agravan porque él / ella también se está convirtiendo en delta más largo en un mercado que cae, debido a vanna positivo. El comerciante es largo vanna la volatilidad implícita está aumentando, por lo que la posición delta aumenta. Aquí es donde tienes problemas dobles. En resumen, vanna es un mayor riesgo cuando ocurren múltiples eventos. En este sentido, se trata de un riesgo complejo idóneo para situaciones en las que la perspectiva propia de un comerciante es más específica con respecto a la covarianza de un precio de subyacente y movimiento de volatilidad implícita. Al utilizar opciones cubiertas para formar una determinada estrategia, o para estructurar un perfil de rentabilidad deseado con respecto al precio al contado y la volatilidad implícita, los efectos de vanna siempre deben ser incluidos en el cálculo. Usando Vanna Sin embargo, los usos de vanna van mucho más allá de los implicados por su definición simple. Un uso secundario de la métrica de vana es como un indicador del perfil vega de las carteras con respecto a la parte superior y descendente. En inventarios complejos que contienen largos y cortos de huelga y cantidades variables, vanna proporciona un número único que puede resumir, al menos en parte, la distribución de la prima de opción a través de la curva. Por ejemplo, si un comerciante tiene posiciones en muchas huelgas tanto por encima como por debajo del precio spot actual, típicamente reducirá esto por conveniencia en vega por cubo o segmento de curva. Así que una serie de largos y pantalones cortos se puede simplificar tomando la media ponderada vega contribuido por el inventario en cada huelga. El resultado puede ser una conclusión que, en conjunto, la cartera es llamadas largas (upside) y short puts (downside). Otra forma de lograr el mismo objetivo sería ver el riesgo vega hacia arriba y hacia abajo en una matriz de riesgo subyacente de deslizamiento de precios. Pero en muchos casos, ambos métodos pueden ser aproximados por un vistazo a la métrica vanna. Por definición, el vanna positivo implica una posición que sea llamadas largas negras, cortocircuitos netos o ambos. La utilidad de este atajo se puede aumentar de dos maneras. En primer lugar, teniendo en cuenta el vanna de una cierta opción u opciones, la posición puede convertirse sintéticamente en una posición vanna equivalente. Por lo tanto, si el comerciante sabe que una opción de llamada de 15 delta de la expiración en la que está interesado tiene decir una vana de v x por 1000 lotes, y la correspondiente -15 opción delta poner una vanna de - v. Entonces la inversión del riesgo tiene una vana de más o menos (v x v y), dependiendo de la dirección del comercio. Tener estos números memorizados o de otra manera a mano, ciertamente puede pagar dividendos en los mercados rápidos o cuando los inventarios se vuelven muy complejos. Saber cómo neutralizar un desequilibrio en vega se extiende entre las posiciones de arriba y abajo se puede hacer menos un arte, más una ciencia mediante el empleo de este truco de vanna sintética. Aplicando Vomma El lector observador puede haber detectado un defecto sutil en este pensamiento, sin embargo. El número de vanna es incapaz de proporcionar claridad sobre si su valor está siendo impulsado por una posición de llamada larga o corta, una posición de put larga o corta o alguna combinación de uno y / o el otro. Esta deficiencia se supera fácilmente usando vanna en combinación con vómma. Vomma es el griego de orden superior que da el cambio en vega para un cambio en la volatilidad implícita. En virtud del hecho de que las opciones de at-the-money tienen todos vomma, pero cero, se puede atribuir un vomma posiciones totalmente a sus alas (es decir, a la prima de arriba y abajo). Y puesto que tanto las llamadas y las colocaciones fuera del dinero tienen vómito positivo, proporciona la información adicional que omite la métrica vanna. Vamos a considerar una posición que es positiva vanna pero vomma-neutral. ¿Qué se puede obtener de este pozo, la vanna positiva indica la posición es llamadas largas, corto pone o ambos. Pero el vomma cero indica una posición plana del ala. En otras palabras, los largos y cortos en las alas deben net off. Por lo tanto, esta posición es tanto llamadas largas como puestas cortas, en cantidades casi neutras. También, considere una posición que sea vanna corta y vomma corto. La vanna corta sugiere una llamada corta y / o una posición de put larga. Pero el vomma corto indica llamadas cortas y / o pone corto. Uno concluiría que esta posición es probable ser simplemente llamadas cortas, pues la posición puesta aparece a la red a la plana. Esto demuestra cómo usar vanna y vomma en tándem, se puede generar una abreviatura útil para caracterizar las exposiciones al revés / al revés. Para ser aún más preciso, también se puede utilizar la técnica aplicada anteriormente de anotar la vanna para una opción de ala particular, con respecto al vomma. Por lo tanto, si uno observa el vómma de un estrangulamiento de 15 delta, entonces se puede deducir con exactitud razonable la posición ascendente y descendente equivalente en términos de 15 llamadas o puts como se indica por el emparejamiento vanna / vomma. De hecho, es relativamente sencillo agregar estos números de referencia a cualquier matriz de riesgo de opción configurable. Otro uso de vanna es como un proxy para el encanto. Dado que las caídas en la volatilidad implícita pueden ser consideradas como análogas a una reducción en el tiempo hasta la expiración, la vanna se puede utilizar indicativamente para evaluar cómo un delta de la carpeta cambiará con el tiempo. Específicamente, la vana positiva se asociará con un delta neto decreciente a medida que pasa el tiempo. ¿Por qué no simplemente usar el encanto en este caso Por supuesto que uno podría. Pero como la información está contenida indirectamente dentro de la métrica vana y vanna tiene muchos otros usos además, no es raro ver matrices de riesgo omitir encanto a favor de vanna. Advertencias de salud Habiendo hecho un caso para vanna, un par de advertencias de salud están en orden. Ninguno es específico a vanna, pero todavía deben ser declarados. Al igual que con cualquier griego relacionado con vega, la adición a través de las duraciones no es apropiada a menos que la superficie de la volatilidad a través de las duraciones se mueva de forma idéntica. Vanna, al igual que para cualquier métrica de riesgo de opción, varía con respecto a cualquier otra variable (precio spot, volatilidad implícita, coste de transporte, etc.). Tal vez lo más pertinente en cuanto se refiere a la sugerencia anterior de que vanna tiene una función descriptiva útil, es el cambio en vanna con respecto al precio al contado. Vanna es, sin duda, una métrica de riesgo mejor vista en una matriz de riesgo de deslizamiento de precios. Vanna es, por supuesto, una función de los valores de volatilidad implícita empleados en su cálculo. Si estos son teóricos en lugar de los mercados prevalecientes, entonces existirá una discrepancia entre los comerciantes vanna y lo que el mercado asignaría a su posición, en caso de que estas volatilidades implícitas difieran. Tal vez esto es más relevante cuando la vanna se utiliza en su forma más directa que es cuando se utiliza para determinar el probable cambio en delta para un cambio en la volatilidad implícita. En grandes movimientos implícitos de volatilidad, el efecto de la vana se magnifica en la misma proporción. Y tan grandes ganancias y pérdidas pueden acumularse no simplemente de tener una exposición grande de la vanna, sino también de cualquier discrepancia entre la vanna teórica y cuál sería la opinión de los mercados de los comerciantes usando las volatilidades predominantes del mercado. Pero en general, vanna, utilizado correctamente, es una opción de mayor orden de alto nivel griego que sin duda debería ser un toque en cualquier comerciante o radar de los gestores de riesgo. 160 Esta semana Curva de aprendizaje fue escrito por Simon Gleadall, CEO de la compañía de tecnología de entrenamiento de derivados Volcube en Londres. La Semana de Derivados está aceptando presentaciones de profesionales de la industria para la sección Curva de Aprendizaje 174. Para detalles y pautas sobre cómo escribir una Curva de Aprendizaje 174. por favor llame a Robert McGlinchey en Londres al (44-20) 7303-1789 o envíe un correo electrónico a RMcGlincheyeuromoneyplc.